2月份國內(nèi)不銹鋼焊管市場震蕩上行；鐵礦石、焦炭價(jià)格堅(jiān)挺使得成本對(duì)后期不銹鋼焊管價(jià)格的支撐力度仍有增強(qiáng)；3月份隨著建筑工程項(xiàng)目逐步開展，建筑鋼材需求將不斷放量，不銹鋼焊管社會(huì)庫存將進(jìn)入去化階段，供需關(guān)系改善疊加成本支撐；預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)不銹鋼焊管市場仍有一定上漲空間，但需警惕高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
一、二月份國內(nèi)不銹鋼焊管市場震蕩上行
2月份春節(jié)前國內(nèi)不銹鋼焊管市場有價(jià)無市，小幅波動(dòng)，節(jié)后受到全球大宗商品上漲推動(dòng)、原料價(jià)格堅(jiān)挺支撐、就地過年帶動(dòng)工程項(xiàng)目開工、鋼廠大幅提高出廠價(jià)、貿(mào)易商及下游補(bǔ)庫需求釋放，以及對(duì)于后市預(yù)期樂觀等多重因素影響下，國內(nèi)不銹鋼焊管市場價(jià)格“開門紅”，呈現(xiàn)大幅上漲局面。
2月份，六大區(qū)域不銹鋼焊管價(jià)格均有所上漲，其中華北地區(qū)漲幅最大；西北地區(qū)漲幅最小；其他區(qū)域漲幅居中。
二、不銹鋼焊管行業(yè)供給分析
1、預(yù)計(jì)1-2月份粗鋼日產(chǎn)同比將明顯增長
從鋼企高爐開工率來看，盡管1-2月份因多地重污染天氣響應(yīng)機(jī)制的開啟以及春節(jié)因素有所回落，但相比去年同期仍有明顯提升。
同期，重點(diǎn)大中型鋼企粗鋼日產(chǎn)均值為221萬噸，較上年同期增加27萬噸，同比增長13.9%。在產(chǎn)量釋放慣性下，預(yù)計(jì)1-2月份全國不銹鋼焊管產(chǎn)量將高位開局，粗鋼日產(chǎn)或在290萬噸左右，同比增幅在10%以上。
2、不銹鋼焊管社庫持續(xù)回升 3月份將見頂回落
2月份，春節(jié)因素疊加需求萎縮，不銹鋼焊管社會(huì)庫存呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。2018-2019年不銹鋼焊管社會(huì)庫存基本是春節(jié)后3-4周到達(dá)庫存峰值，2020年因疫情影響物流暢通及下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，在春節(jié)后7周到達(dá)庫存峰值；今年春節(jié)較去年晚，節(jié)后氣候條件有利施工，加上各地工人就地過年，節(jié)后復(fù)工節(jié)奏明顯加快，預(yù)計(jì)今年不銹鋼焊管社會(huì)庫存峰值將3月中旬到達(dá)峰值后開啟去庫存周期。
三、不銹鋼焊管行業(yè)成本分析：礦焦價(jià)格堅(jiān)挺 成本支撐作用有所增強(qiáng)
2月份在不銹鋼焊管市場上漲的帶動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格仍保持堅(jiān)挺。2月下旬焦炭市場首輪提降陸續(xù)落地，但在上月持續(xù)4輪提漲帶動(dòng)下，2月份焦炭價(jià)格仍處高位，月均價(jià)較上月有明顯上漲。2月份在礦焦價(jià)格保持堅(jiān)挺帶動(dòng)下，成本支撐作用有所增強(qiáng)。
四、不銹鋼焊管行業(yè)需求分析
1、國內(nèi)建筑需求：重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng) 不銹鋼焊管需求將不斷放量
2021年是“十四五”開局之年，當(dāng)前全國多個(gè)省市已明確2021年重點(diǎn)建設(shè)投資計(jì)劃，截至2月25日，廣東、山東、河南、河北、陜西、遼寧、云南、北京等8省、直轄市公布了2021年重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃。目前各地公布的2021年重點(diǎn)項(xiàng)目總投資規(guī)模已超34萬億元，“兩新一重”項(xiàng)目將集中發(fā)力，以軌道交通為主的傳統(tǒng)基建也在各地重點(diǎn)建設(shè)范疇。
2021年基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域有望持續(xù)發(fā)力。近期財(cái)政部、發(fā)改委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于梳理2021年新增專項(xiàng)債券項(xiàng)目資金需求的通知》提出，2021年新增專項(xiàng)債券重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源項(xiàng)目、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目、社會(huì)事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、保障性安居工程等九大領(lǐng)域。而從財(cái)政部當(dāng)前PPP項(xiàng)目庫的數(shù)據(jù)來看，“兩新一重”項(xiàng)目的入庫數(shù)量占比在不斷提升，2021年P(guān)PP領(lǐng)域項(xiàng)目總投資規(guī)模有望超過4.5萬億元。
近期河南、湖南、四川、浙江、安徽、陜西、山東等地項(xiàng)目陸續(xù)開工，在春節(jié)“就地過年”以及國內(nèi)疫情有效防控下，今年建筑工程開復(fù)工進(jìn)度早于往年。3月份隨著建筑施工項(xiàng)目的逐步開展，建筑鋼材需求將不斷放量。
2、國內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)表現(xiàn)良好 不銹鋼焊管需求保持韌性
1月份我國制造業(yè)表現(xiàn)仍然良好。中物聯(lián)和統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合發(fā)布的1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.3%，連續(xù)7個(gè)月位于51%及以上區(qū)間，顯示中國經(jīng)濟(jì)仍保持較快上升勢頭。從1月份重點(diǎn)工業(yè)品銷量數(shù)據(jù)來看，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車及內(nèi)燃機(jī)銷量仍保持大幅增長態(tài)勢，特別是汽車銷量單月同比增幅創(chuàng)下2013年2月份以來新高，挖掘機(jī)、裝載機(jī)單月同比增幅創(chuàng)2018年2月以來新高；同時(shí)出口需求也保持高增長，反映目前制造業(yè)國內(nèi)外需求仍高度景氣，帶動(dòng)不銹鋼焊管需求保持韌性。
五、三月份國內(nèi)不銹鋼焊管市場預(yù)測
從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，目前歐洲央行、美聯(lián)儲(chǔ)重申貨幣政策將繼續(xù)保持寬松，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。全球貨幣寬松下，全球通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化，對(duì)大宗商品走勢形成利好，進(jìn)而對(duì)國內(nèi)不銹鋼焊管產(chǎn)品價(jià)格形成聯(lián)動(dòng)支撐。
從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，2021年中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，帶動(dòng)不銹鋼焊管需求進(jìn)一步增長，粗鋼表觀消費(fèi)量增幅在2%以上；后續(xù)工信部或?qū)⒅贫▔簻p產(chǎn)量相關(guān)配套方案，將有助于不銹鋼焊管市場供需關(guān)系改善。
當(dāng)前鐵礦石、焦炭價(jià)格仍保持高位運(yùn)行，成本對(duì)后期不銹鋼焊管價(jià)格的支撐作用仍然較強(qiáng)。近期河北唐山、邯鄲、保定、滄州、秦皇島等五地啟動(dòng)重污染天氣II級(jí)響應(yīng)，特別是唐山市加大對(duì)不銹鋼焊管企業(yè)氣態(tài)污染物治理，啟動(dòng)鋼鐵企業(yè)工程減排深度治理日?qǐng)?bào)制度，將對(duì)重點(diǎn)區(qū)域相關(guān)不銹鋼焊管產(chǎn)品產(chǎn)量釋放有所抑制。3月份隨著各地重大工程項(xiàng)目進(jìn)入落地實(shí)施階段，不銹鋼焊管需求將逐步釋放，在成本及需求共同推動(dòng)下，不銹鋼焊管價(jià)格仍有一定上漲的空間。但目前不銹鋼焊管價(jià)格漲幅大、漲速快，而下游需求承接能力顯現(xiàn)不足，高位風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸累積，短期內(nèi)或存調(diào)整壓力。